本周（2018年12月24-28日），国际棉价大幅下跌，拖累国内棉价继续走弱；国内棉纱价格延续下跌态势，国际棉纱价格持稳；涤纶短纤价格再次回落。

一、国内棉花价格下跌

本周，国内棉价跟随ICE棉花期货价格下跌。2018年12月24-28日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15485元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.06%；郑州棉花期货主力合约结算价14870元/吨，较上周下跌394元/吨，跌幅2.58%。

二、国际棉价大幅下跌

本周，美国股市重挫拖累国际棉价大幅回落。2018年12月24-28日，纽约棉花期货主力合约结算价72.58美分/磅，较上周下跌3.69美分/磅，跌幅4.84%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为81.86美分/磅，较上周下跌4.1美分/磅，跌幅4.77%，折人民币进口成本14325元/吨，较上周下跌697元/吨，跌幅4.64%；内外棉价差1160元/吨，较上周扩大687元/吨。(详见附件1)

三、国内棉纱价格延续下跌走势，国际棉纱价格持稳。

本周，随着年关临近，棉纱市场愈发冷清，棉纱价格继续小幅下跌。国际棉纱交投尚可，外纱价格持稳。常规纯棉外纱均价低于国产纱157元/吨；国内坯布市场新订单减少，纯棉布价格继续下跌；涤纶短纤价格随原料PTA再次回落。

四、后市展望

短期内国际棉价压力重重，跟随外围市场波动频率增加。中美贸易谈判举步艰难，市场对于全球经济放缓担忧加剧，美股重挫，叠加美国政府关门风波，美国数据公布推迟，市场恐慌情绪高涨，短期内商品市场可能继续追随外部市场波动。棉花市场方面，北半球新棉供应量不断增加，美棉检验完成305万吨，印度新棉累计上市量达到530万包以上，中国新棉上市量超过500万吨，整体购销差强人意；随着本周ICE期货跟随外围市场跌至一年来低点，近期巴基斯坦、土耳其和东南亚开始增加采购美棉和其他地区棉花，但整体成交一般，美棉出口报告因美国政府关门暂停发布，国际棉纱抛售虽略有缓解，但受中国港口棉纱库存和价格影响，国际棉纱市场难以提振。在美棉销售数据未恢复公布前，国际棉价可能更加谨慎，短期追随外部市场波动概率增大，需关注元旦节后中美贸易磋商谈判进程。

短期内国内棉价压力不减。11月规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.8%，是2015年12月之后首次出现负增长，与工业增加值下降态势基本一致，反映经济下行压力持续加大，中央经济工作会议提出，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，推动更大规模减税、更明显降费，有效缓解企业融资难融资贵问题，提振市场信心。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至12月28日，全国新棉加工率超过90%，累计销售皮棉137.9万吨(总产按607.5万吨测算)，同比减少29.5万吨，郑棉仓单数量持续增加至60万吨，是上年同期的4.6倍，其中陈棉仓单16万吨，占比26%，去年同期陈棉仓单占比为14%，大量仓单压制现货市场，加上自2019年起进口棉滑准税下调，利于外棉进口，利于国际、国内两种资源协调使用。下游棉纱市场整体产大于需，库存压力不断增加，降价抛售也未见明显效果，仅有部分春季订单多需求于高支紧密纱，部分纺企打算元旦后提前放假，山东、江浙等地大部分织布厂预计1月下旬前放假，市场无重大利好消息情况下，预计短期内棉花市场压力较大。