国内市场整体偏弱：现货价格报价目前棉花市场整体承压，上行动力不足，棉花库存高，需求不足，供需矛盾突出，现货价格或将继续向下调整来消化高量库存。中美贸易协商期限继续向后推迟的概率较大，纺织行业仍将承受较大的压力。

国际市场

越南累计棉花进口量增加：据越南海关，今年1月，越南棉花进口13.9万吨，其中有6.5万吨来自美国，3.2万吨来自印度，其余主要来自巴西(1.9万吨)和澳大利亚(0.9万吨)。本年度越南累计进口棉花70.61万吨，较去年同期增加，其中41%来自美国，15%来自巴西。

新疆市场

新疆棉加工日报增量略涨：截至2019年2月18日，新疆棉花累计加工量505.9万吨，同比增幅1.8%，其中，地方棉花加工量352.2万吨，同比增幅1.7%，兵团棉花加工量153.7万吨，同比增幅2.2%。当日加工量0.32万吨。

协商交易

据全国棉花交易市场数据统计显示，2月11日—2月15日协商交易共成交4522吨，均价15402元/吨(公重)。当周(2月11日-2月15日)成交均价按郑商所升贴水标准折3128价格，成交均价为14940元/吨，较前一周均价上涨122元/吨。

棉花公检

截止到2019年2月18日24点，2018棉花年度全国共有967家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22766369包，514.0250万吨。其中：

新疆：745家加工企业，公证检验达21524192包，486.1344万吨。

内地：222家加工企业，公证检验达1242177包，27.8907万吨。

期货市场

郑棉期货增仓放量扭转颓势：2月19日，周一ICE棉花期货休市，隔夜郑棉回升，今日早盘增仓冲高，随后横向震荡，尾盘放量收强，日线形成长阳线。日内成交量放大，持仓量增加。

◆◆

宏观

◆◆

当前GDP增速逐渐放缓，从2018年具体GDP增长贡献率来看，最终消费占比最大，且依然保持稳定;投资占比居次，其带动作用逐渐趋缓;出口占比小，但随着全球经济形势好转，呈现明显上升趋势。

在宏观形势整体偏空运行、服纺产业转移的背景下，我们认为曾经的产销缺口将成往事。在今年疆棉种植意愿不减、降低棉花进口滑准税的今天，产销缺口将不断弱化，上行乏力可能将成为明年棉花市场的主旋律。